【市场动态】港股市场近期迎来全面回暖，消费板块以亮眼表现领跑市场。截至4月24日，南向资金连续三个月加码港股可选消费板块，单月净买入额达568.65亿元，季度累计流入突破1589.91亿元，稳居行业资金流入榜首。这波资金潮的背后，既蕴含着政策红利的持续释放，也折射出市场对消费板块估值修复的强烈预期。
【政策驱动】国务院最新出台的《提振消费专项行动方案》成为重要催化剂，通过设备更新、以旧换新等30项具体举措，构建起覆盖城乡的消费促进体系。值得注意的是，政策特别将潮玩、动漫衍生品等新兴消费形态纳入支持范畴，与港股市场新消费业态占比较高的结构特征形成战略契合。相较于A股消费板块以白酒、白电等传统行业为主导的格局，港股消费板块在运动品牌、在线旅游、智能家居等新经济领域聚集了众多稀缺标的，更易受益于消费升级趋势。
【板块特性】港股消费指数呈现三大核心优势：
结构优势：覆盖50只涵盖衣食住行的核心标的，必需消费与可选消费比例达3:7，既包含民生刚需又覆盖情绪消费，形成完整消费生态；
ESG筛选：剔除烟草、博彩等争议行业，符合国际主流投资标准；
估值洼地：当前市盈率17.35倍，处于近十年估值分位的18%水平，较历史中枢存在显著折让。
【工具配置】作为市场首只纯消费主题ETF，恒生消费ETF（513970）凭借其独特的编制规则备受关注。该产品通过三级筛选机制精选龙头，前十大成分股合计权重控制在50%以内，有效分散投资风险。其联接基金（A类019102/C类019103）则为场外投资者开辟了便捷通道。
【多元布局】除消费赛道外，景顺长城基金已构建起覆盖港股科技、创新药、红利策略的ETF矩阵：
港股科技50ETF（513980）：聚焦互联网巨头与硬科技企业
港股创新药50ETF（513780）：捕捉生物医药创新红利
港股红利低波ETF（159569）与港股央企红利50ETF（520990）：兼顾收益与防御属性
【投资展望】随着居民消费结构持续升级，叠加港股通机制优化带来的流动性改善，兼具估值优势与成长弹性的港股消费板块有望延续修复行情。建议投资者关注节假日消费数据、促消费政策落地节奏及企业盈利改善情况，通过指数化工具有效把握板块轮动机会。